史上最大のボロ儲けをしたポールソンが再び賭ける市場の歪み

成績不振が続いているのはポールソンだけではありません。ヘッジファンド業界全体が、成績不振による資金流出で苦境に立たされています。

ブルームバーグ・ヘッジファンド・データベースによると、ヘッジファンドの1-3月の成績はマイナス0.56％で、3月単月はマイナス0.75％、2月は2.19％のマイナスでした。

ストラテジー別にみると、CTA・マネージドフューチャーズの一種である通貨戦略の1-3月の成績はマイナス14.7％、3月単月はマイナス6.33％と最悪のパフォーマンスを記録しています。

パフォーマンス悪化の最大の原因は、ボラティリティの低下です。

CTAファンドの投資手法は、相場の上昇・下落トレンドに追随して売買を積み上げる「トレンドフォロー」が主流で、方向性がはっきりしないレンジ相場では利益を上げることができません。

JPモルガン・チェースが算出する世界の外国為替レートの3カ月物インプライド・オプション・ボラティリティーの指数をみると、今年1-3月期の平均で7.90％と、昨年の8.44％や16年の10.61％を下回りました。

トランプ大統領によるアマゾンへの「口撃」や、中国との貿易摩擦問題など、トランプの政策による混乱はあったものの、株式や債券相場の乱高下とは対照的に、為替市場では低ボラティリティの相場が続いたことがCTAファンドの成績低迷に大きく影響しました。