借金まみれの武田薬品工業を投資家はどう見ればよいか？

この武田の巨額買収に対するマーケットの反応は冷やかです。

武田は、買収資金を賄うため大手銀行3行と総額308億5000万ドル（約3兆3600億円）のブリッジローン契約を締結しましたが、武田の有利子負債は昨年末時点で１兆1385億円あり、この買収によりシャイアーの有利子負債2兆円と、買収費用として借り入れる3兆3600億円を加えると、有利子負債は約6.5兆円に膨らみます。

武田は今後、巨額の買収資金の返済を迫られることになり、マーケットでは財務悪化が懸念されています。

社債市場では、すでにこの買収を織り込む動きが見られ、武田薬品工業債（ドル建て、2022年償還、表面利率2.45％）の利回りは、シャイアーへの買収提案の検討が表明された3月29日からジリジリ上昇を始め、今月7日現在で3.8%台まで上昇しています。

格付け会社は、財政悪化による大幅格下げを示唆しており、さらなる資金調達コストの上昇は避けられないでしょう。

また株式市場でも、武田薬品工業の株価は3月29日から下落トレンドが続いており、今月7日までに約20%下落しています。

投資家には、買収金額の高さに加え、買収に伴う新株発行による株式の希薄化が嫌気されているようです。